联创电子（002036）2025年三季报简析：净利润同比增长210.26%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期联创电子（002036）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入64.89亿元，同比下降16.2%，归母净利润5092.02万元，同比上升210.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.68亿元，同比下降19.22%，第三季度归母净利润2682.63万元，同比上升42.62%。本报告期联创电子短期债务压力上升，流动比率达0.66。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.05%，同比增36.99%，净利率0.4%，同比增134.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.56亿元，三费占营收比10.11%，同比增28.1%，每股净资产2.03元，同比减19.18%，每股经营性现金流0.0元，同比增30.73%，每股收益0.05元，同比增211.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.71%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.87%、流动比率仅为0.66）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8558.0万元，每股收益均值在0.08元。

持有联创电子最多的基金为万家中证1000指数增强A，目前规模为12.23亿元，最新净值1.4772（10月27日），较上一交易日上涨0.89%，近一年上涨34.89%。该基金现任基金经理为乔亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：联创电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）副总裁、董事会秘书卢国清先生主持本次活动，介绍了公司 2025 年半年度业绩情况，与会人员采用答形式进行了沟通，具体内容如下：
答：联创电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）副总裁、董事会秘书卢国清先生主持本次活动，介绍了公司 2025 年半年度业绩情况，与会人员采用问形式进行了沟通，具体内容如下
2025 年 8月 25日晚间，公司披露了 2025 年半年度报告等公告，2025 年 1-6月份，公司归属于上市公司股东的净利润为24,093,942.93 元，较上年同期增长 137.07%；营业收入4,220,402,707.83 元，较上年同期下降 14.49%；基本每股收益0.0227 元/股；加权平均净资产收益率1.10%。二、投资者问
Q卢总您好，公司 2025 年上半年的营收情况如何？主要业务板块有哪些变化？
2025 年上半年公司总营收约 42.20 亿元，较去年同期略有下降，但营收结构调整效果显著。集成电路贸易业务已完全剥离。目前，公司主要集中资源发展光学业务，其中智能终端制造业务与去年持平略有增加，客户结构从高度集中向多元化发展。
Q公司未来的战略发展方向是什么？
公司未来的战略方向是集中资源发展光学业务，在光学细分市场中，重点投入镜头业务，尤其是车载镜头和高清广角镜头领域，并布局智能视觉、机器人、R 眼镜等未来市场。手机业务则采取相对保守策略，维持现有规模。
Q针对北美客户业务，是否有北美团队配合布局？
公司在美国设有子公司，与客户研发交流充分，同时在墨西哥的工厂已投产，与客户合作密切。
Q车载镜头与模组的产能扩展情况如何？
合肥车载产业园预计 2025 年底 5000 万颗镜头产能基本达产，目前月产能超 300 万颗；模组产能仍在爬坡。
Q公司模造玻璃业务的产能情况及技术迭代趋势如何？
公司模造玻璃产能已处于第一梯队。目前公司在国内模造玻璃的量和技术上均处于领先地位。
Q公司的摄像头能用在全景相机上吗？主要应用领域有哪些？
公司生产的高清广角镜头及模组可以应用于全景相机，也可以应用于无人机、警用监控等专业领域。
Q公司市值管理有什么计划吗？
上市公司股价受多种因素的综合影响，公司高度重视市值管理，不断完善公司治理，优化公司产业结构，加强与资本市场投资者的沟通，积极推动公司市值和内在价值的可持续增长。
Q公司在人形机器人有哪些布局？
机器人视觉市场是公司高度关注的领域，也是车载后最大的光学市场之一，公司将持续保持在该领域的投入。

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