太阳纸业（002078）2025年三季报简析：净利润同比增长1.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期太阳纸业（002078）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入289.36亿元，同比下降6.58%，归母净利润25.0亿元，同比上升1.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入98.23亿元，同比下降6.01%，第三季度归母净利润7.2亿元，同比上升2.68%。本报告期太阳纸业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达93.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.67%，同比减4.17%，净利率8.66%，同比增8.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.8亿元，三费占营收比4.08%，同比减8.12%，每股净资产10.79元，同比增8.94%，每股经营性现金流1.19元，同比减42.78%，每股收益0.89元，同比增1.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.36%，资本回报率一般。去年的净利率为7.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为7.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在35.42亿元，每股收益均值在1.27元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为122.19亿元，已累计从业8年208天，擅长挖掘成长股。

持有太阳纸业最多的基金为中泰星元灵活配置混合A，目前规模为42.78亿元，最新净值2.8378（10月27日），较上一交易日上涨0.15%，近一年上涨8.09%。该基金现任基金经理为姜诚。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司特种纸新项目的实施情况？
答：公司特种纸新项目均在山东基地颜店厂区实施运作。颜店厂区3.7万吨特种纸基新材料项目已经于2025年4月试产并在 2025 年 5月份进入稳定运行状态。颜店厂区 14 万吨特种纸项目二期工程预计将在 2026 年一季度进入试产阶段。

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