航天发展（000547）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天发展（000547）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.97亿元，同比上升42.59%，归母净利润-4.89亿元，同比上升12.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.08亿元，同比上升209.17%，第三季度归母净利润-1.1亿元，同比上升43.14%。本报告期航天发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达104.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.09%，同比减51.49%，净利率-32.27%，同比增41.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.13亿元，三费占营收比18.46%，同比减49.1%，每股净资产2.94元，同比减25.43%，每股经营性现金流-0.01元，同比增92.54%，每股收益-0.31元，同比增11.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-98.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-22.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.08%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有航天发展最多的基金为创金合信先进装备股票A，目前规模为0.38亿元，最新净值1.3828（10月28日），较上一交易日上涨0.7%，近一年上涨26.78%。该基金现任基金经理为李晗。

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