百花医药（600721）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期百花医药（600721）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.99亿元，同比上升2.74%，归母净利润3267.42万元，同比上升36.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9651.95万元，同比上升2.32%，第三季度归母净利润719.08万元，同比上升456.45%。本报告期百花医药应收账款上升，应收账款同比增幅达249.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.16%，同比增5.8%，净利率10.94%，同比增32.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计5174.45万元，三费占营收比17.33%，同比减7.48%，每股净资产2.06元，同比增6.87%，每股经营性现金流0.03元，同比减79.48%，每股收益0.09元，同比增35.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.71%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-50.52%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份12次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.74%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何在同行业中保持竞争力？
答：
尊敬的投资者，您好！临床前业务方面，公司凭借华威医药20多年项目经验和积累，形成较完备的药学研发服务体系，拥有手性药物合成、缓控释技术、吸入给药、经皮吸收、复杂注射剂等多项药学前沿技术，并着力打造原料药和制剂技术平台和品牌优势，未来公司将继续加强高端、难仿、复杂制剂品种布局，突出技术特色，强化高精专研发技术人才建设。临床研究方面，公司以丰富的行业经验、临床试验机构网络和专业技术团队，高质量生物样品检测能力，为客户组织实施新药Ⅰ-Ⅳ期临床试验、医学支持、项目管理、临床前研究咨询、数据管理与生物统计等，提供全方位新药临床开发研究服务，今后将继续推进化药3类仿制药与2类改良型创新药的研发储备，不断完善药学及临床研发服务体系，增强市场品牌影响力。感谢您的关注！

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