上海家化（600315）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海家化（600315）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入49.61亿元，同比上升10.83%，归母净利润4.05亿元，同比上升149.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.83亿元，同比上升28.29%，第三季度归母净利润1.4亿元，同比上升285.35%。本报告期上海家化盈利能力上升，毛利率同比增幅5.71%，净利率同比增幅124.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.81%，同比增5.71%，净利率8.17%，同比增124.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.08亿元，三费占营收比54.59%，同比增0.38%，每股净资产10.49元，同比减8.5%，每股经营性现金流1.09元，同比增174.0%，每股收益0.61元，同比增154.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-14.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.55亿元，每股收益均值在0.53元。

持有上海家化最多的基金为招商优势企业混合A，目前规模为21.05亿元，最新净值5.6473（10月28日），较上一交易日下跌0.98%，近一年上涨31.83%。该基金现任基金经理为陆文凯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司下半年的利润展望？
答：年初目标是利润扭亏为盈，下半年在品牌投入上会加大力度，把基础打牢，同时也会加大研发投入，在基础建设、医研共创、人才引进上投入更多资源，为长远的可持续发展打下基础。

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