永顺泰（001338）2025年三季报简析：净利润同比增长15.12%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期永顺泰（001338）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.21亿元，同比下降2.75%，归母净利润2.53亿元，同比上升15.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.98亿元，同比下降12.8%，第三季度归母净利润8384.34万元，同比上升60.54%。本报告期永顺泰盈利能力上升，毛利率同比增幅6.95%，净利率同比增幅18.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.2%，同比增6.95%，净利率7.85%，同比增18.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比3.38%，同比减13.51%，每股净资产7.42元，同比增5.15%，每股收益0.5元，同比增13.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.45%，资本回报率一般。去年的净利率为6.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.64%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达306.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.34亿元，每股收益均值在0.66元。

持有永顺泰最多的基金为泓德悦享一年持有期混合A，目前规模为3.39亿元，最新净值1.0411（10月27日），较上一交易日上涨0.13%。该基金现任基金经理为赵端端。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次说明会中出的进行了回复：
答：公司作为国内产销规模最大的麦芽制造厂商，产能规模位居亚洲第一、世界第四，近年来通过产能优化、产品结构升级及精细化管理等措施，持续推动经营规模不断扩大，归母净利润稳步增长。公司是国内较早介入特种麦芽领域的企业之一，与各类精酿啤酒客户建立了稳定的合作关系。后续公司将结合下游啤酒行业结构升级趋势及公司在中高端麦芽领域的技术积累，持续提升特种麦芽及定制化产品占比，推动经营业绩的稳定增长。谢谢关注！
2.如今年轻人几乎没有不喝啤酒的，而精酿啤酒发展势头更是迅猛，这对咱们公司来说，无疑是站在了时代的风口上。在市场趋势方面，2025年中国精酿啤酒市场规模预计突破1300亿元，占整体啤酒市场的17.2%，未来还有广阔的增长空间，如何把握机会，成为千亿公司，麻烦具体一些。
公司产能规模位居亚洲第一、世界第四，产品以普通麦芽为主。在特种麦芽方面，公司是国内较早介入该领域的生产企业之一，具有较长时间的技术和市场积累，与多数具有一定规模的精酿啤酒客户形成了较好的合作关系，能够为客户提供品类齐全、质量可靠的特种麦芽产品及细致周到的售后服务，能够覆盖当前不同层次的客户需求，具有良好的市场口碑。谢谢关注！
3.近两年精酿啤酒各种品牌集中爆发，竞争激烈。市场对麦芽的需求势必进一步扩大，公司有考虑继续收购或者建设新的麦芽生产基地吗
公司的发展战略是深耕麦芽主业，巩固公司在行业内的领先地位，致力于打造世界一流的麦芽供应商，满足不同种类啤酒酿造客户的需求。公司与百威啤酒、嘉士伯啤酒、喜力啤酒、华润雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等知名啤酒制造商均有超过 20 年的合作历史。同时，公司也持续推进与区域性中小客户及精酿啤酒客户的合作，能够为其提供品类齐全、质量可靠的特种麦芽、定制麦芽产品及细致周到的售后服务。目前公司正在建设 5 万吨/年特制麦芽生产线项目，将进一步扩大特制麦芽的产能，以满足市场对高端麦芽的需求，并适时安排产能结构的进一步优化和产能布局的进一步完善。谢谢关注！
4.宝麦公司陈总之前在一档采访节目中提到，公司目前在手订单已排到明年上半年，是否属实？
公司下属宝麦公司陈董提出的数据是基于宝麦公司的相关情况。谢谢关注！
5.您好，2026 年世界杯在即，按以往情况来看，世界杯前期和期间啤酒的销量将会大增，而当下贵司几乎满产满销，是否会错过世界杯带来的利润增长契机，目前是否有除了宝麦二期项目之外的产能提升布局计划？
公司近年来产能利用率较高，营销方面会在满足重点客户需求的基础上，结合市场变动情况及时调整销售策略，致力于与各类客户构建良好的合作关系。后续公司将继续深耕麦芽主业，持续做强做优麦芽主业，坚持走高端化发展之路，力争实现量的合理增长和质的有效提升的有机结合、相辅相成。谢谢关注！
6.贵司作为国内第一、世界第四的麦芽生产企业，如今精酿啤酒作为啤酒市场的高附加产品，其市场增长快速，贵司当前财务状况良好，负债率也低，在此情况下，贵司在精酿啤酒所用特制麦芽的产能布局上似乎较为保守，目前披露的信息中，也仅有在建的宝麦二期项目有明确是特制麦芽项目；贵司中报中仅仅只提及贵司 108 万吨产能的分布情况，并无明确说明普通麦芽和特质麦芽的产能情况分别如何，能否在这方面介绍一下情况。
目前公司总产能为 108 万吨/年，由于普通麦芽和特制麦芽的产量是由市场需求和客户订单情况而定，所以各类产品的具体产能并无固定比例。宝应麦芽新建 5 万吨/年特制麦芽生产线项目建成投产后，将进一步扩大公司特制麦芽的供应能力，以更好地满足市场对高端麦芽的需求。公司目前经营状况良好，具体情况请关注公司披露的定期报告。谢谢关注！
7.请问目前股东人数？
关于公司的股东人数请您关注公司披露的定期报告。谢谢关注！
8.为啥就你们公司一问股东人数就是关注定期报告，别的公司董秘都可以说呢？
截至 2025 年 6 月 30 日，公司股东人数为 44,001 户，详见公司于 2025 年 8 月 26 日披露的《2025 年半年度报告》。谢谢关注！
9.贵司在季度业绩报告中是否可以增加在手订单情况和履行情况的披露？
谢谢您的建议，谢谢关注！注
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