和展能源（000809）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期和展能源（000809）发布2025年三季报。根据财报显示，和展能源营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入1.03亿元，同比上升20.8%，归母净利润-4991.0万元，同比上升36.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9117.58万元，同比上升22.02%，第三季度归母净利润-1449.42万元，同比上升42.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-5.36%，同比减202.76%，净利率-49.14%，同比增55.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计3491.8万元，三费占营收比34.0%，同比减67.03%，每股净资产3.24元，同比减2.56%，每股经营性现金流-0.07元，同比增59.99%，每股收益-0.06元，同比增35.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-69.69%,原因:偿还银行借款和购买理财产品。
2. 交易性金融资产变动幅度为895.67%,原因:购买理财产品增加。
3. 应收款项变动幅度为-36.54%,原因:混塔业务交付部分产品及收回期初应收账款。
4. 其他应收款变动幅度为86.41%,原因:投标保证金及与参股公司间往来增加。
5. 存货变动幅度为3968.04%,原因:混塔生产增加，且尚未完成交付。
6. 其他流动资产变动幅度为-39.86%,原因:混塔业务增值税进项留抵税额减少。
7. 固定资产变动幅度为359.95%,原因:本期收购股权资产。
8. 在建工程的变动原因:新能源项目开发。
9. 使用权资产变动幅度为-35.2%,原因:资产摊销。
10. 无形资产变动幅度为53009.32%,原因:本期收购股权资产。
11. 其他非流动资产变动幅度为160.2%,原因:支付股权投资预付款和项目合作款。
12. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:短期借款全部偿还。
13. 合同负债变动幅度为677.3%,原因:收到混塔业务客户预付款增加。
14. 应交税费变动幅度为-68.29%,原因:原控股子公司铁岭财京投资有限公司不再纳入公司合并报表范围。
15. 其他应付款变动幅度为-41.51%,原因:支付部分款项。
16. 租赁负债变动幅度为-88.67%,原因:支付租赁款。
17. 递延所得税负债变动幅度为8709.13%,原因:收购股权资产评估增值。
18. 营业成本变动幅度为34.28%,原因:原控股子公司铁岭财京投资不再纳入公司合并报表范围，同时混塔业务交付产品对应成本增加。
19. 税金及附加变动幅度为-92.62%,原因:原控股子公司铁岭财京投资有限公司不再纳入公司合并报表范围。
20. 销售费用变动幅度为348.11%,原因:加大混塔市场拓展。
21. 财务费用变动幅度为-114.22%,原因:原控股子公司铁岭财京投资有限公司不再纳入公司合并报表范围，同时银行理财产品收益增加。
22. 其他收益变动幅度为-88.85%,原因:原控股子公司铁岭财京投资有限公司不再纳入公司合并报表范围。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-32.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.76%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.58%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.73%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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