指南针（300803）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期指南针（300803）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.02亿元，同比上升80.54%，归母净利润1.16亿元，同比上升205.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.67亿元，同比上升101.7%，第三季度归母净利润-2656.6万元，同比上升56.45%。本报告期指南针应收账款上升，应收账款同比增幅达212.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率87.08%，同比增6.53%，净利率11.87%，同比增164.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.68亿元，三费占营收比90.44%，同比减10.53%，每股净资产4.43元，同比减0.49%，每股经营性现金流3.78元，同比减49.98%，每股收益0.19元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.63%，资本回报率不强。去年的净利率为8.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2012年的ROIC为-62.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.11亿元，每股收益均值在0.58元。

持有指南针最多的基金为万家中证软件服务ETF，目前规模为2.07亿元，最新净值1.5812（10月24日），较上一交易日上涨1.29%，近一年上涨48.71%。该基金现任基金经理为贺方舟。

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