华北制药（600812）：2025年三季报净利润显著增长但现金流与债务压力凸显

近期华北制药（600812）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华北制药（600812）2025年前三季度实现营业总收入74.85亿元，同比下降1.0%；归母净利润达1.59亿元，同比增长54.69%；扣非净利润为1.43亿元，同比增长73.61%。尽管营收略有下滑，但盈利能力指标明显改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为22.1亿元，同比下降5.12%；归母净利润为3500.66万元，同比增长14.85%；扣非净利润为2337.78万元，同比下降17.12%，显示核心盈利动能有所减弱。

盈利能力分析

公司本期毛利率为29.25%，同比下降3.35个百分点；净利率为2.83%，同比提升45.91%。三费合计占营收比重为21.74%，同比下降8.41个百分点，反映出公司在费用控制方面取得一定成效。

每股收益为0.09元，同比增长53.33%；每股净资产为3.21元，同比增长2.63%；每股经营性现金流为0.39元，同比下降37.5%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为16.05亿元，较上年同期的17.22亿元下降6.77%；应收账款为24.23亿元，较上年同期的21.72亿元增长11.54%；有息负债总额为109.95亿元，较上年同期的113.91亿元下降3.48%。

流动比率为0.67，表明短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为51.01%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达10.12%，债务负担较重。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.14%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.24%，流动性压力较大。
• 债务结构：流动比率仅为0.67，短期债务覆盖能力不足。
• 应收账款水平：应收账款/利润高达1907.63%，存在回款周期长或坏账风险的可能。

此外，公司历史资本回报率偏低，近10年中位数ROIC为2.98%，2022年最低至-0.63%，整体投资回报表现较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。