万里扬（002434）2025年三季报简析：净利润同比增长32.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万里扬（002434）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.01亿元，同比下降2.14%，归母净利润3.41亿元，同比上升32.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.9亿元，同比下降10.65%，第三季度归母净利润6414.65万元，同比下降12.02%。本报告期万里扬公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达660.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.99%，同比增3.65%，净利率8.68%，同比增40.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比5.09%，同比减3.69%，每股净资产4.53元，同比增3.34%，每股经营性现金流0.49元，同比增84.55%，每股收益0.26元，同比增30.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为4.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-9.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达660.45%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：万里扬能源公司的主营业务情况
答：万里扬能源公司主要从事储能电站投资和运营、售电等业务。储能电站主要为发电侧储能电站、电网侧独立储能电站和用户侧储能电站。同时，在多个省份开展售电业务。
2、储能电站的布局情况
发电侧储能电站位于广东省和甘肃省。用户侧储能电站位于浙江省。电网侧独立储能电站位于广东省和浙江省，同时，积极布局江苏省、广西省和海南省等地区。
3、独立储能电站的运营规模情况
目前，万里扬能源公司在广东省肇庆市和浙江省义乌市的电网侧独立储 能 电 站 已 投 入 运 营 ， 项 目 装 机 容 量 分 别 为 100MW/200MWh 和 一 期100MW/200MWh。已开工建设的电网侧独立储能电站分别为广东省佛山市的“万里扬高明独立储能电站”装机容量为200MW/400MWh，浙江省义乌市的“义乌万里扬苏溪变独立储能电站”二期装机容量为50MW/100MWh，预计于2025年下半年并网投运。
4、独立储能电站的主要设施组成情况
电网侧独立储能电站的主要设施包括电池组、逆变器、变压器、消防设施、基础设施等。
5、万里扬能源公司的业务发展规划
一方面，大力推动已开工建设的储能电站项目尽快投运，并持续提升已投运项目的运营效益。加快布局开发其他省市地区的储能电站项目，推动储备项目总规模超过3000MW/6000MWh。另一方面，充分发挥多年来打造和积累的各项优势和经验，积极开拓外部市场的储能电站运营和运维服务，提高品牌影响力，做大做强公司储能业务。
6、独立储能电站的业务模式
目前，独立储能电站主要为电网提供调峰、调频、备用、黑启动等灵活电力调节能力服务。不同省份会有所区别。
7、独立储能电站的运维费用情况
目前，电站运维费用主要为运维人员工资、办公费用和设施维护费用等。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。