雄帝科技（300546）三季报净利润大幅增长但应收账款风险凸显

近期雄帝科技（300546）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

雄帝科技（300546）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，雄帝科技实现营业总收入3.38亿元，同比增长5.63%；归母净利润达1838.47万元，同比增长71.16%；扣非净利润为1393.0万元，同比增长236.61%。整体盈利水平显著提升，反映出公司在主营业务盈利能力方面的明显改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.27亿元，同比增长5.96%；归母净利润为671.17万元，同比增长108.05%；扣非净利润为537.79万元，同比增长302.02%，表明公司三季度业绩加速释放，盈利能力持续增强。

二、盈利能力分析

公司本期毛利率为45.44%，较去年同期上升6.18个百分点；净利率为5.42%，同比提升61.36个百分点，显示出成本控制和定价能力有所优化，利润空间扩大。

每股收益为0.1元，同比增长66.67%；每股净资产为6.02元，同比增长3.91%；每股经营性现金流为0.08元，同比增加118.92%（上年同期为-0.41元），经营性现金流由负转正，体现企业经营活动现金回笼能力增强。

三、费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为7110.68万元，三费占营收比例为21.04%，较上年同期上升1.17个百分点，费用压力略有上升。

货币资金为4.59亿元，较上年同期增长16.32%，现金储备充足，流动性良好。然而，应收账款高达2.66亿元，较上年同期增长23.97%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例达到911.2%，存在较高的回款风险。

有息负债为2671.87万元，同比大幅增长497.51%，债务规模扩张较快，需关注未来偿债压力变化。

四、综合评价

从业绩表现看，雄帝科技2025年前三季度营收稳步增长，净利润增速远超收入增速，盈利能力显著改善。但高企的应收账款与快速上升的有息负债构成潜在风险点，尤其应收账款对利润覆盖倍数极高，可能影响未来利润质量。

根据财报分析工具提示，公司ROIC历史中位数为14.74%，但最近一年仅为1.8%，资本回报率偏低，且公司上市以来出现过两次亏损，商业模式稳定性有待加强。当前业绩增长主要依赖研发及营销驱动，可持续性需进一步观察。

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