安纳达（002136）2025年三季报简析：净利润同比下降213.57%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安纳达（002136）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.1亿元，同比下降6.03%，归母净利润-4636.9万元，同比下降213.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.34亿元，同比上升4.52%，第三季度归母净利润-2010.12万元，同比下降357.02%。本报告期安纳达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2906.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-0.17%，同比减103.11%，净利率-5.17%，同比减483.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计3110.63万元，三费占营收比2.37%，同比增47.94%，每股净资产5.25元，同比减6.24%，每股经营性现金流-0.55元，同比增16.04%，每股收益-0.22元，同比减213.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-14.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2906.21%）

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