股市必读：统联精密（688210）9月23日披露最新机构调研信息

截至2025年9月23日收盘，统联精密(688210)报收于56.44元，上涨6.51%，换手率6.29%，成交量10.08万手，成交额5.52亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月23日主力资金净流出2613.4万元，游资资金净流入4698.64万元。
• 来自机构调研要点：公司非MIM业务营收占比超60%，研发投入聚焦行业前沿技术与客户需求。
• 来自机构调研要点：2025年上半年毛利率下滑主因新增产能未达规模效应及管理、财务费用上升。
• 来自机构调研要点：湖南与越南新工厂已通过核心客户审核，正分批投产，按需稳步推进产能释放。

交易信息汇总

资金流向

9月23日主力资金净流出2613.4万元，占总成交额4.73%；游资资金净流入4698.64万元，占总成交额8.5%；散户资金净流出2085.24万元，占总成交额3.77%。

机构调研要点

9月23日业绩说明会

问：董事长开场致辞：

答：相关问题解答如下：

问题一 非MIM业务营收占比超60%，但研发费用占比未披露。公司如何平衡传统MIM业务维护与新兴工艺（如3D打印）的投入？
尊敬的投资者，您好。公司以创新引领发展，研发投入主要围绕行业前沿技术发展趋势以及客户需求展开。在满足客户需求的前提下，公司不断加大对新材料、新技术的研发投入，加强和巩固自身的创新研发能力。感谢您的关注。

问题二 营收增长10%但毛利率下滑23.14%，净利率仅2.47%，原因有哪些？
尊敬的投资者，您好。2025年上半年，公司盈利能力出现了一定的波动，主要原因包括：
（1）部分新增产能和投入尚未达到规模效应，效益尚未完全释放；部分持续增长的业务尚处于工艺全流程自制化推进阶段，短期对盈利能力造成压力；后续随需求释放及自制化水平提升，毛利率有望修复。
（2）为应对行业趋势与客户需求，公司在产能建设与人员配置方面加大投入，导致管理费用（剔除股份支付影响后）同比增加1,224.48万元。
（3）因实施股权激励与员工持股计划，确认的股份支付费用较上年同期增长1,008.10万元。
（4）受汇率与利率波动影响，汇兑收益与利息收入同比下降，致使财务费用同比增长902.95万元。
未来随着新业务放量及工艺自产渗透率提升，盈利波动有望改善。感谢您的关注。

问题三 湖南、越南新产能未能达产的具体瓶颈是什么？
尊敬的投资者，您好。湖南工厂为自建厂房，2023年底完成主体竣工验收；越南工厂主要厂房于2024年6月通过资产并购取得。两地均已通过环评、消防验收及部分核心客户审核，现正分批采购设备并逐步投产，以满足客户新增需求。公司坚持“需求先行、规划谨慎、落地有声”的扩产原则，当前两地产能建设处于正常、稳步推进状态。后续将依据客户需求加快铺产节奏，实现成本可控、盈利稳定的目标。感谢您的关注。

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