股市必读：航发控制（000738）9月8日披露最新机构调研信息

截至2025年9月8日收盘，航发控制(000738)报收于19.22元，上涨0.84%，换手率0.75%，成交量9.85万手，成交额1.88亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月8日主力资金净流出1123.37万元，占总成交额5.97%。
• 来自机构调研要点：公司预计“十五五”中后期国产大飞机动力国产化将对公司业绩产生积极影响。
• 来自机构调研要点：2025年上半年业绩下降主因是价税改革政策影响。
• 来自机构调研要点：公司正积极对接航天、船舶、兵器等行业拓展衍生产品市场。

交易信息汇总

资金流向

9月8日主力资金净流出1123.37万元，占总成交额5.97%；游资资金净流入17.45万元，占总成交额0.09%；散户资金净流入1105.91万元，占总成交额5.88%。

机构调研要点

• 军用航空动力控制业务有望持续增长，主要驱动力包括维修业务快速上量、新研型号加速列装以及军贸市场拓展。公司在民机领域作为发动机控制系统唯一的机械液压关键执行机构供应商，紧跟商用发动机研制进度，力争形成第二增长曲线。
• 公司应对定价体系变化的措施包括：开展多/全电控制系统、电动燃油泵等新技术攻关；围绕新质生产力优化产业布局；深化成本工程，推进设计改进、工艺攻关等专项降本行动。
• 2025年上半年衍生业务营收9267万元，同比略有下降，占比不到总收入的5%。公司正推动通航动力控制、船用油泵与电液作动装置等新产品开发，并设立专项资金支持子公司拓展航天、船舶、兵器、石化、汽车等领域。
• 国际合作业务营收同比上升84%，毛利率下降主要受进口材料价格上涨、特种工艺成本上升及新订单研制投入增加影响。公司正扩大国际转包业务市场占有率，部分订单已实现从单件到组件或部件的跨越。
• 2025年上半年收入和利润下降主要受价税改革政策影响。
• 公司响应国家对账期管理的要求，加大对中小企业付款力度，受用户付款节奏影响，现金流存在一定压力，但总体风险可控。
• 上半年全员劳动生产率4万元/人，同比改善54%，通过聚焦军品主业、推进能力项目建设、加快数字化智能化转型等措施提升生产效率。
• 在建工程上升系为适应未来新研型号量产和修理业务增长所做的准备，公司精准投资募投项目，保障批产、科研和维修核心能力。
• 军贸市场随国产高性能航空装备亮相迎来新机遇，公司正协同相关方积极拓展，目前军贸产品尚未单独核算。
• 作为长江1000发动机配套单位，子公司加强与中国商发沟通，聚焦资源推进产品试制和试验任务。
• 中国航发动控所已成立无锡动控科技有限公司，部分人员已进入，相关改革工作正在推进。
• 公司通过多种奖项实施骨干人才激励，探索完善正向激励机制，将持续研究股权激励方案，进展将依规披露。
• 公司已建立市值管理制度，开展投资者交流、策略会、专题研讨等活动，构建动态市值分析机制，响应央企市值管理考核要求。

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