国睿科技（600562）2025年中报财务分析：营收稳步增长但应收账款高企，现金流改善明显

近期国睿科技（600562）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

国睿科技（600562）2025年中报显示，公司实现营业总收入17.21亿元，同比增长10.41%；归母净利润为3.5亿元，同比增长1.15%；扣非净利润为3.41亿元，同比增长1.16%。整体营收与利润保持增长态势，但净利润增速明显低于营收增速。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达13.58亿元，同比增长36.23%；归母净利润为2.74亿元，同比增长19.2%；扣非净利润为2.74亿元，同比增长21.3%。二季度增长显著，成为拉动上半年业绩的主要动力。

盈利能力分析

公司毛利率为41.28%，同比微增0.1个百分点；净利率为20.28%，同比下降8.51个百分点。尽管毛利率稳定，但净利率下滑明显，反映出成本或费用压力上升。

三费合计为1.01亿元，占营收比重为5.88%，同比上升13.12%。其中财务费用大幅变动，增幅达243.38%，主要原因为美元汇率波动导致本期产生汇兑损失2,138.79万元，而上年同期为汇兑收益542.96万元。

管理费用同比下降15.31%，主要因人工费用和折旧费用较上年同期减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为47.94亿元，较上年同期增长29.52%，占最新年报归母净利润的比例高达761.24%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险。

货币资金为10.24亿元，同比下降13.61%；有息负债为1.2亿元，同比下降8.21%；短期借款下降38.93%，主要因子公司国睿防务和国睿信维借款减少。

应付票据下降31.04%，系到期兑付所致；一年内到期的非流动负债上升42.11%，主要因租赁负债即将到期部分增加。

其他应付款大幅增长565.04%，原因是2024年年度股东大会通过利润分配方案，期末尚未实施，导致应付股利增加。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.03元，同比改善91.03%。经营活动产生的现金流量净额改善的主要原因包括：销售回款同比增加18,072.79万元，采购付款因应付票据到期兑付减少而同比下降18,005.58万元，但税费支付同比增加8,370.38万元。

投资活动产生的现金流量净额同比下降136.43%，主要因上年同期收到福州电科轨道交通有限公司股权转让款3,294.55万元，而本期无此类大额流入。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降124.15%，主要因本期归还借款较上年同期增加5,880.00万元，尽管取得借款增加2,020.00万元。

主营业务结构

公司主营业务集中于雷达装备及相关系统，该板块主营收入为15.5亿元，占总收入的90.07%，毛利率为42.46%，贡献了92.65%的利润。

智慧轨交板块收入为8790.75万元，占比5.11%，毛利率为23.60%；工业软件及智能制造板块收入为8290.11万元，占比4.82%，毛利率为37.93%。

财务健康提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为69.89%，近3年经营性现金流均值/流动负债为12.52%，偿债能力承压。

同时，应收账款/归母净利润比例已达761.24%，显著高于正常水平，需警惕坏账风险及资金周转压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。