【机构调研记录】鹏扬基金调研分众传媒、公牛集团等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，鹏扬基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）分众传媒 （鹏扬基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年国内广告市场同比上升0.6%，公司实现营收61.12亿元，净利润26.65亿元。日用消费品为最大客户行业，互联网投放明显回暖，即时零售具长期战略意义。收购新潮传媒进展顺利，客户与点位互补，数字化能力可实现全链路打通。整体租金小幅下降，海外覆盖11国、设备约18万台，2024年实现双位数增长。AI应用于投放、创意与运营，“碰一下”项目已覆盖50万台设备，年底望达100万台。公司每10股派1元，未来保持稳定分红政策。

2）公牛集团 （鹏扬基金参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&电话会议）
调研纪要：转换器业务反映终端消费能力，公司通过孵化新业务、产品创新升级和海外拓展应对压力。墙开市占率提升，照明品类在家装领域实现智能与健康光突破。无主灯业务定位不变，核心是I智能+健康光。新能源业务收入同比增长33.52%，C端巩固充电桩领先优势，B端拓展商用解决方案。海外采用大客户+产品共创模式，已复制到拉美、中东、欧洲德语区。数据中心、太阳能照明已成立事业部，嵌入式电连接将设项目组孵化。高端化与下沉并行，产品组合支撑毛利。销售费用分定额与变动，后续将对重点品类进行战略性投入。

3）龙芯中科 （鹏扬基金参与公司现场参观）
调研纪要：2025上半年营业收入2.44亿元，同比增长10.90%，Q2增长约19%，毛利率恢复至42.44%，芯片营收占比达83%。工控芯片收入增长61.09%，信息化芯片增长5.01%。下半年政策性市场以交付为主，工控与安全应用需求持续恢复。存储服务器领域已有多家头部企业基于龙芯芯片开发产品，预计下半年形成典型应用。GPGPU主攻端侧推理，2K3000用于无人场景，9000系列定位中高端显卡。Xnm工艺服务器芯片3D7000为2025-2027重点研发项目，量产视工艺进展而定。

4）蓝思科技 （鹏扬基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
个股亮点：H股:蓝思科技(06613)于2025-07-09上市；公司已经与客户及3D打印行业内的领先企业进行联合研发，部分产品有望在明年实现量产。；全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务

5）西麦食品 （鹏扬基金参与公司线上交流会&电话交流会）
调研纪要：公司未来的发展战略规划没有发生变化。总经理由原营销负责人孙总接任，工作衔接顺利。德赛康谷上半年营收3,000多万，同比增长约10%，二季度开始盈利。复合燕麦为增长引擎，推动产品结构优化，带动整体毛利率提升，原材料成本下降也有贡献。牛奶燕麦片和五黑为当前复合燕麦主要大单品。公司已有一款燕麦粥进入山姆会员店，销售情况不错。主推复合燕麦及药食同源新品，资源持续倾斜复合品类。燕麦消费以早餐为主占近60%，但比例逐年下降，未来将拓展更多场景。百瑞吉公司专注高端礼品渠道，为公司新设创新渠道。

6）恺英网络 （鹏扬基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。信息服务收入6.57亿元，主要为传奇盒子及推广服务收入。境外收入2.02亿元，同比增长59.57%，多款产品在海外登顶榜单。公司推出AI开发平台《SOON》，投资EVE智能陪伴应用，计划2025年上线AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》。控股股东已累计增持超1.3亿元。传奇盒子获多家企业入驻，支付金额达4.5亿元。

7）富安娜 （鹏扬基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入10.91亿元，同比下降16.56%；净利润1.06亿元，同比下降51.31%。营收下滑主因终端客流减少及库存调整。电商渠道毛利率上升至49.41%，因高毛利产品占比提升；综合毛利率下降至53.61%，因库存清理及加盟商支持加大。平台费用因电商扣点及促销政策调整上升。应收账款较上年同期增0.27亿，主要来自山姆渠道合作重启。公司表示将调整营销策略，加强费用管控，并维持稳定且持续的分红政策。

8）奕东电子 （鹏扬基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入10.09亿元，同比增长27.77%，创历史同期新高，盈利能力持续提升，环比扭亏为盈。高速连接器产品如OSFP 224G、OverPass 224G等大批量交货，光模块CGE组件销售增长。公司从IGBT散热板延伸至计算芯片液冷散热结构件，已批量出货，并拓展至算力服务器液冷领域。FPC产品进入小米I眼镜、大疆、小天才等客户，应用于智能终端、无人机、全景相机，并拓展至具身机器人、OLED、折叠屏及车载显示领域。公司具备模具设计、精密加工、表面处理等一体化能力，依托多年光模块CGE经验，推进“连接器+散热”协同方案，为客户提供系统级解决方案。

鹏扬基金成立于2016年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1437.0亿元，排名48/210；资产管理规模(非货币公募基金)1247.53亿元，排名41/210；管理公募基金数181只，排名38/210；旗下公募基金经理24人，排名57/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏扬数字经济先锋混合A，最新单位净值为0.96，近一年增长118.35%。

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