一心堂（002727）2025年中报简析：净利润同比下降11.44%

据证券之星公开数据整理，近期一心堂（002727）发布2025年中报。根据财报显示，一心堂净利润同比下降11.44%。截至本报告期末，公司营业总收入89.14亿元，同比下降4.2%，归母净利润2.5亿元，同比下降11.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入41.48亿元，同比下降1.37%，第二季度归母净利润8958.09万元，同比上升124.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.54%，同比增3.52%，净利率2.9%，同比减7.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.3亿元，三费占营收比28.38%，同比增5.98%，每股净资产12.67元，同比减3.12%，每股经营性现金流1.55元，同比减0.03%，每股收益0.43元，同比减9.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.94%，资本回报率不强。去年的净利率为0.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.48%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1323.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.3亿元，每股收益均值在1.08元。

持有一心堂最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为20.74亿元，最新净值2.925（8月29日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨41.78%。该基金现任基金经理为万民远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：存量门店选址是针对药品销售来开展的吗？转型门店选址的依据是什么？
答：存量门店选址是依据各个区域目标人群来展开，目前改造门店主要是针对存量的门店的改造，从存量门店中拿出一部分适合的门店进行改造。如开展谷子类产品业务并不适合所有门店，我们会挑选部分门店进行改造，并开展此类业务。

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