海普瑞（002399）2025年中报简析：净利润同比下降36.44%

据证券之星公开数据整理，近期海普瑞（002399）发布2025年中报。根据财报显示，海普瑞净利润同比下降36.44%。截至本报告期末，公司营业总收入28.17亿元，同比下降0.71%，归母净利润4.22亿元，同比下降36.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.23亿元，同比下降2.8%，第二季度归母净利润2.65亿元，同比下降47.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.16%，同比减10.53%，净利率14.95%，同比减36.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比6.68%，同比减58.84%，每股净资产8.29元，同比增0.2%，每股经营性现金流0.71元，同比减19.0%，每股收益0.29元，同比减36.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.33%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为11.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达219.51%）

持有海普瑞最多的基金为中加科鑫混合A，目前规模为0.47亿元，最新净值1.008（8月29日），较上一交易日上涨0.15%，近一年上涨10.79%。该基金现任基金经理为林沐尘。

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