高乐股份（002348）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期高乐股份（002348）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.31亿元，同比上升35.93%，归母净利润-2795.16万元，同比上升21.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7883.05万元，同比上升54.9%，第二季度归母净利润-1310.51万元，同比上升42.3%。本报告期高乐股份短期债务压力上升，流动比率达0.87。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.79%，同比增22.16%，净利率-21.29%，同比增42.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4733.38万元，三费占营收比36.04%，同比减7.48%，每股净资产0.45元，同比减10.32%，每股经营性现金流-0.02元，同比增29.69%，每股收益-0.03元，同比增21.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-8.53%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-23.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.71%、流动比率仅为0.87）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达78.22%）

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