德方纳米（300769）2025年中报简析：亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期德方纳米（300769）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入38.82亿元，同比下降10.58%，归母净利润-3.91亿元，同比上升24.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.78亿元，同比下降23.31%，第二季度归母净利润-2.24亿元，同比上升32.46%。本报告期德方纳米短期债务压力上升，流动比率达0.9。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-2.13%，同比减6.71%，净利率-12.37%，同比增7.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比5.88%，同比增4.03%，每股净资产18.45元，同比减18.48%，每股经营性现金流-2.72元，同比减81.56%，每股收益-1.41元，同比增23.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28405.6%、流动比率仅为0.9）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达92527.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.16亿元，每股收益均值在0.41元。

持有德方纳米最多的基金为圆信永丰优悦生活混合，目前规模为3.26亿元，最新净值2.2764（8月29日），较上一交易日上涨0.49%，近一年上涨42.49%。该基金现任基金经理为党伟。

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