新华医疗（600587）2025年中报简析：净利润同比下降20.35%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新华医疗（600587）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入47.9亿元，同比下降7.64%，归母净利润3.86亿元，同比下降20.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.83亿元，同比下降6.59%，第二季度归母净利润2.25亿元，同比下降17.55%。本报告期新华医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达287.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.21%，同比减5.41%，净利率8.15%，同比减15.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.8亿元，三费占营收比12.11%，同比增2.28%，每股净资产13.07元，同比增4.59%，每股经营性现金流0.4元，同比增76.86%，每股收益0.64元，同比减35.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.95%，资本回报率一般。去年的净利率为6.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为3.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达287.85%）

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