海锅股份（301063）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海锅股份（301063）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.46亿元，同比上升49.78%，归母净利润3386.48万元，同比上升110.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.06亿元，同比上升51.63%，第二季度归母净利润1331.74万元，同比上升47.83%。本报告期海锅股份应收账款上升，应收账款同比增幅达42.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.56%，同比增22.6%，净利率3.58%，同比增40.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计2691.41万元，三费占营收比2.84%，同比增19.89%，每股净资产15.02元，同比增2.92%，每股经营性现金流-0.33元，同比减157.22%，每股收益0.33元，同比增120.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.72%，资本回报率不强。去年的净利率为2.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.72%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2108.46%）

持有海锅股份最多的基金为太平科创精选混合发起式A，目前规模为0.11亿元，最新净值1.2905（8月28日），较上一交易日上涨4.64%，近一年上涨51.05%。该基金现任基金经理为杨行远。

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