贝泰妮（300957）2025年中报简析：净利润同比下降49.01%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期贝泰妮（300957）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.72亿元，同比下降15.43%，归母净利润2.47亿元，同比下降49.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.23亿元，同比下降16.67%，第二季度归母净利润2.18亿元，同比下降28.87%。本报告期贝泰妮公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率76.01%，同比增4.71%，净利率10.47%，同比减38.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.83亿元，三费占营收比62.53%，同比增21.18%，每股净资产14.28元，同比增1.34%，每股经营性现金流0.82元，同比增145.7%，每股收益0.58元，同比减49.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.43%，资本回报率一般。去年的净利率为8.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为41.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达132.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.83亿元，每股收益均值在1.38元。

持有贝泰妮最多的基金为中信建投价值增长A，目前规模为6.98亿元，最新净值1.09（8月27日），较上一交易日下跌1.93%，近一年上涨37.23%。该基金现任基金经理为张燕。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：瑷科缦品牌定位是中高端国货，对标哪个海外或国外品牌？品牌优势是什么？
答：瑷科缦在成立之初，主要对标相关国际美妆知名品牌。其品牌优势主要体现在1.集团能够充分调度研发和供应链资源，实现资源共享和优势互补，满足高端品牌应有的科技感、体验感，增强持续竞争力；2.贝泰妮在皮肤健康领域深耕多年，更了解国人肌肤，能够精准满足护肤需求；3.品牌的人才储备，管理层以长期战略眼光来打造和运营。

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