永安药业（002365）2025年中报简析：净利润同比下降76.19%

据证券之星公开数据整理，近期永安药业（002365）发布2025年中报。根据财报显示，永安药业净利润同比下降76.19%。截至本报告期末，公司营业总收入3.67亿元，同比下降13.72%，归母净利润1249.57万元，同比下降76.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.96亿元，同比下降14.38%，第二季度归母净利润1686.29万元，同比下降29.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.81%，同比减40.14%，净利率2.33%，同比减80.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计4214.46万元，三费占营收比11.47%，同比增1.25%，每股净资产6.66元，同比减1.65%，每股经营性现金流0.17元，同比增62.58%，每股收益0.04元，同比减75.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.86%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达182.19%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请问陈总接任董事长以来，对公司的现状有什么感想？未来打算怎样规划公司牛磺酸及易加能快消品的发展？以后公司更侧重于维持传统牛磺酸供货商地位还是说重点发展大健康大消费市场的自有品牌产品？
答：感谢您的关注！一年之计在于春，公司的关键决策早在2024年年底就已经定调，所以公司的经营一切如常，突发事件的影响是极为有限的。我们对牛磺酸有着非常深厚的积累和理解，我们的研发、生产、销售团队经历了 20多年的锤炼，这种优势很难被新老竞争者在短时间内颠覆。牛磺酸有着广泛的应用场景，相信在扩大内需的宏观政策指引下，牛磺酸有不错的前景，我们已为此做好了充足的准备。自有品牌快消品是我们一直以来非常重视的板块。我们的团队蛰伏多年，打下了坚实的基础，形成了在原料以及配方上独有的优势。我们有信心、有实力同时做好主业和新业务，最终达到上下游的协同效应。

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