奥特佳（002239）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期奥特佳（002239）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.01亿元，同比上升9.94%，归母净利润7360.07万元，同比上升6.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.9亿元，同比上升4.73%，第二季度归母净利润2690.6万元，同比下降10.03%。本报告期奥特佳公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2435.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.64%，同比减1.52%，净利率1.83%，同比增8.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.65亿元，三费占营收比6.61%，同比减11.09%，每股净资产1.7元，同比减1.86%，每股经营性现金流0.17元，同比增66.65%，每股收益0.02元，同比增6.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.99%，资本回报率不强。去年的净利率为1.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-4.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2435.59%）

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