旗滨集团（601636）2025年中报简析：净利润同比增长9.77%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期旗滨集团（601636）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入73.93亿元，同比下降6.55%，归母净利润8.91亿元，同比上升9.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入39.09亿元，同比下降3.59%，第二季度归母净利润4.2亿元，同比上升13.84%。本报告期旗滨集团应收账款上升，应收账款同比增幅达38.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.23%，同比减45.52%，净利率11.85%，同比增8.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比4.02%，同比减49.84%，每股净资产5.07元，同比减3.29%，每股经营性现金流0.12元，同比增721.05%，每股收益0.33元，同比增9.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.13%，资本回报率不强。去年的净利率为1.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.3%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达612.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.19亿元，每股收益均值在0.42元。

持有旗滨集团最多的基金为国泰中证全指建筑材料ETF，目前规模为5.02亿元，最新净值0.6481（8月27日），较上一交易日下跌2.45%，近一年上涨34.88%。该基金现任基金经理为黄岳。

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