航天晨光（600501）2025年中报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天晨光（600501）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.38亿元，同比下降16.52%，归母净利润-8448.43万元，同比上升31.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.68亿元，同比下降11.03%，第二季度归母净利润-1227.59万元，同比上升73.51%。本报告期航天晨光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达86.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.98%，同比减26.01%，净利率-13.16%，同比增7.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比18.09%，同比增24.34%，每股净资产4.12元，同比减17.06%，每股经营性现金流-0.71元，同比增64.61%，每股收益-0.2元，同比增31.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-14.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.33%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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