义翘神州（301047）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期义翘神州（301047）发布2025年中报。根据财报显示，义翘神州增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.24亿元，同比上升6.15%，归母净利润6768.63万元，同比下降4.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.69亿元，同比上升10.33%，第二季度归母净利润4504.99万元，同比上升65.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率74.0%，同比增0.68%，净利率20.86%，同比减10.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比45.93%，同比增0.85%，每股净资产47.11元，同比增0.96%，每股经营性现金流0.24元，同比减20.32%，每股收益0.56元，同比增0.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为57.36%,原因:利息收入及汇率变动。
2. 所得税费用变动幅度为-47.65%,原因:境外子公司内部交易未实现的利润增加导致递延所得税费用变动。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为304.3%,原因:上年同期支付收购SCB投资款。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.84%,原因:上年同期回购公司股份。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为105.85%,原因:上年同期支付收购SCB投资款及回购公司股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.75%，资本回报率不强。然而去年的净利率为19.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达140.48%）

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