上海瀚讯（300762）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期上海瀚讯（300762）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.73亿元，同比上升63.34%，归母净利润-2864.05万元，同比上升44.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4796.5万元，同比上升25.74%，第二季度归母净利润-4187.25万元，同比上升0.33%。本报告期上海瀚讯三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.37%，同比减42.11%，净利率-24.32%，同比增50.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2822.37万元，三费占营收比16.27%，同比增48.65%，每股净资产3.75元，同比减3.66%，每股经营性现金流-0.18元，同比增11.22%，每股收益-0.05元，同比增44.99%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-34.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-6.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.29%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达144.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3268.0万元，每股收益均值在0.05元。

持有上海瀚讯最多的基金为宝盈资源优选混合，目前规模为8.32亿元，最新净值1.6605（8月27日），较上一交易日上涨0.3%，近一年上涨73.13%。该基金现任基金经理为赵国进。

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