永利股份（300230）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期永利股份（300230）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.41亿元，同比上升17.01%，归母净利润1.13亿元，同比上升14.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.33亿元，同比上升15.06%，第二季度归母净利润7917.72万元，同比上升25.62%。本报告期永利股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达251.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.34%，同比减3.05%，净利率10.52%，同比增1.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.92亿元，三费占营收比16.8%，同比减9.06%，每股净资产3.94元，同比增6.55%，每股经营性现金流0.19元，同比增71.64%，每股收益0.14元，同比增15.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-20.22%,原因:本报告期在其他流动资产核算的一年内到期的银行定存增加。
2. 预付款项变动幅度为59.63%,原因:本报告期预付的货款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为32.91%,原因:本报告期一年内到期的银行定存增加。
4. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本报告期收购上海柯泰克50%股权，上海柯泰克成为公司的全资子公司，并入合并范围，不再在长期股权投资核算。
5. 在建工程变动幅度为-91.14%,原因:本报告期泰国厂房转固。
6. 长期待摊费用变动幅度为46.99%,原因:本报告期装修费投入增加。
7. 合同负债变动幅度为100.86%,原因:本报告期预收的输送带货款、模具货款增加。
8. 应付票据变动幅度为-60.0%,原因:本报告期支付到期的银行承兑汇票。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-33.09%,原因:本报告期支付员工上年年终奖金。
10. 长期借款变动幅度为-68.0%,原因:本报告期一年内到期的长期借款转入一年内到期的非流动负债核算。
11. 财务费用变动幅度为-98.18%,原因:本报告期因汇率变动产生汇兑收益，而上年同期系汇兑损失。
12. 投资收益变动幅度为37.85%,原因:本报告期银行定期存款计提的利息收入增加。
13. 信用减值损失变动幅度为-91.34%,原因:本报告期冲回已计提的预期信用损失较上年同期减少。
14. 资产减值损失变动幅度为-71.66%,原因:本报告期计提的存货跌价准备增加。
15. 资产处置收益变动幅度为-45.78%,原因:本报告期固定资产处置收益减少。
16. 营业外支出变动幅度为74.11%,原因:本报告期赔款及其他支出较上年同期增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.01%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金远大于购买商品、接收劳务支付的现金。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.36%,原因:公司本报告期偿还借款所支付的现金增加，而上年同期取得借款所收到的现金增加。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为33.88%,原因:公司本报告期经营活动产生的现金流量净额增加、投资活动现金流出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.82%，资本回报率一般。去年的净利率为10.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-14.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达251.71%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在轻型输送带业务领域的优势有哪些？
答：首先，公司具有敏锐的市场响应能力，得益于公司管理团队具备前瞻性的创业精神与持续创新能力，具有多年轻型输送带行业的生产销售经验和技术研发优势，深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，并根据下游客户的需求和公司技术工艺水平的进步不断推陈出新。其次，公司的技术研发能力处于行业领先水平，公司在长期从事轻型输送带的研发、生产过程中，积累了大量的核心技术和工艺配方，并善于将相关技术和工艺配方用于生产满足客户个性化需求的产品；建立了一套自主研发与合作研发相结合，涵盖工艺设备、覆盖层材料改性配方、打底材料配方及骨架织物的研究体系，能够根据市场需求、行业最新动态及企业自主规划开展各类应用性研究和前瞻性研究。第三，公司产品规格齐全，目前开发的产品可广泛适用于农业、食品、物流、纸工、休闲体育、工业生产、纺织、烟草、包装、能源、数码喷绘、建材等行业，能够生产 PVC、TPU、TPEE、TPO、PVK 等各种材质的轻型输送带，并拓展了塑料链条＆模组网带、同步带、高效平带等产品，产品品类达上千类，在此基础上拓展了智能输送设备产品。第四，公司在国内行业中率先提出“设计、制造与服务流程一体化”的业务模式，能够为直接用户提供恰到好处的解决方案，使公司在争取下游直接用户的市场竞争中处于有利地位。此外，公司具有完善的服务网络体系，公司总部位于上海，于国内已在青岛、福建、天津、沈阳、成都、广东、安徽、昆明、武汉、深圳、江西等多地布局子公司或分公司、办事处，于国外已在荷兰、波兰、德国、奥地利、美国、韩国、印尼、日本、英国、巴西、越南、孟加拉、澳大利亚等地布局了子公司，可以为客户提供快速、高效的售前售后服务。

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