中晟高科（002778）2025年中报简析：净利润同比增长376.2%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中晟高科（002778）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6421.71万元，同比下降73.31%，归母净利润4700.99万元，同比上升376.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3449.91万元，同比下降73.62%，第二季度归母净利润-650.36万元，同比上升55.53%。本报告期中晟高科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达192.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.71%，同比增141.45%，净利率80.18%，同比增1953.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2780.09万元，三费占营收比43.29%，同比增192.3%，每股净资产2.4元，同比减26.16%，每股经营性现金流0.38元，同比增485.77%，每股收益0.38元，同比增371.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为935.74%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司收回投资款，银行存款增加。
2. 应收款项变动幅度为-18.46%,原因:公司本期向政府类客户收回工程款增多。
3. 存货变动幅度为131.72%,原因:公司未完工项目成本。
4. 在建工程的变动原因:公司新投资宜兴新建镇60MW/120MWh储能电站项目。
5. 短期借款变动幅度为-91.62%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司收回投资款后归还了部分贷款。
6. 合同负债变动幅度为396.58%,原因:子公司中晟浩腾贸易业务，预收款增多。
7. 长期借款变动幅度为-31.19%,原因:公司长期借款中一年内到期的金额增加，重分类至一年内到期的非流动负债增加，且提前归还了部分借款。
8. 应收票据变动幅度为-100.00%,原因:公司期末收到的票据减少。
9. 应收款项融资变动幅度为-93.17%,原因:公司期末收到的票据减少。
10. 预付款项变动幅度为123.64%,原因:子公司中晟浩腾贸易业务，预付款增多。
11. 持有待售资产变动幅度为-100.00%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材。
12. 持有待售负债变动幅度为-100.00%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为65.33%,原因:公司一年内到期的长期借款增多。
14. 营业收入变动幅度为-73.31%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，润滑油板块不再计入公司合并报表范围。
15. 营业成本变动幅度为-77.81%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，润滑油板块不再计入公司合并报表范围，收入大幅下降。
16. 销售费用变动幅度为-79.40%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，润滑油板块不再计入公司合并报表范围。
17. 财务费用变动幅度为-57.55%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司银行存款及利息收入大幅增加；同时归还了部分贷款，利息支出下降。
18. 所得税费用变动幅度为-122.15%,原因:递延所得税费用同比下降。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为485.77%,原因:公司本期向政府类客户收回工程款增多。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为708345.73%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司收回投资款。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-628.28%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司收回投资款后归还了部分贷款，同时利息支出下降。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为793.15%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，公司收回投资款。
23. 税金及附加变动幅度为-85.40%,原因:公司2025年1月出售子公司中晟新材，润滑油板块不再计入公司合并报表范围，故税金及附加降低。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-16.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.37%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达44.31%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达331.86%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请问董事长公司变卖资产已完成，规划的向新科技投资快一年了，为啥没动向？如果没项目投资，是否可将资金全部分配给投资者，以后有项目再增发？
答:尊敬的投资者，您好！自公司出售持有中晟新材的100%股权，暨剥离润滑油业务板块后，公司一直积极探索新业务领域和市场机会。公司于2025年4月10日，公司正式发布公告，基于长期战略发展规划及产业布局优化的考量，计划使用自有资金或筹集资金对全资子公司江苏中晟浩腾能源科技有限公司进行增资，并通过该公司对外投资，正式进军储能行业。鉴于公司2024年度业绩出现亏损，为

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