联合精密（001268）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联合精密（001268）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.45亿元，同比上升21.49%，归母净利润5138.05万元，同比上升52.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.21亿元，同比上升14.42%，第二季度归母净利润3218.41万元，同比上升82.51%。本报告期联合精密盈利能力上升，毛利率同比增幅15.18%，净利率同比增幅25.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.33%，同比增15.18%，净利率11.55%，同比增25.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计3070.62万元，三费占营收比6.9%，同比增20.5%，每股净资产9.44元，同比增3.02%，每股经营性现金流0.5元，同比增9.03%，每股收益0.48元，同比增54.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.61%，资本回报率一般。去年的净利率为9.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达596.67%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。