泰晶科技（603738）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泰晶科技（603738）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.59亿元，同比上升16.73%，归母净利润2204.28万元，同比下降61.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.58亿元，同比上升22.47%，第二季度归母净利润1335.39万元，同比下降50.33%。本报告期泰晶科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达306.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.59%，同比减30.27%，净利率4.88%，同比减67.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计3983.26万元，三费占营收比8.68%，同比增44.34%，每股净资产4.48元，同比增0.21%，每股经营性现金流0.13元，同比减3.54%，每股收益0.06元，同比减60.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他流动资产变动幅度为-37.73%,原因:公司持有的一年内到期的定期存款及大额存单规模减少。
2. 其他非流动金融资产变动幅度为100.0%,原因:公司新增对外股权投资，该投资符合非流动金融资产的确认条件。
3. 在建工程变动幅度为-39.89%,原因:部分在建工程达到预定可使用状态，结转至固定资产。
4. 使用权资产变动幅度为-31.54%,原因:公司子公司重庆泰庆租赁减少。
5. 其他非流动资产变动幅度为133.25%,原因:公司新增一年以上到期的定期存款及大额存单投资规模增加。
6. 合同负债变动幅度为46.58%,原因:公司收取的客户合同预付款项增加。
7. 少数股东权益变动幅度为-45.87%,原因:公司收购完成重庆泰庆少数股东权益。
8. 销售费用变动幅度为45.14%,原因:公司员工持股计划相关费用增加，以及销售人员数量增加导致职工薪酬支出上升。
9. 管理费用变动幅度为38.89%,原因:公司计提的员工持股计划相关费用增加。
10. 财务费用变动幅度为38.48%,原因:公司汇兑损失同比增加。
11. 信用减值损失变动幅度为-1016.03%,原因:公司营业收入增加，应收账款规模同步扩大，以致按会计政策计提的信用减值损失同比增加。
12. 资产减值损失变动幅度为-41.26%,原因:公司计提的存货跌价损失增加。
13. 资产处置收益变动幅度为1365.09%,原因:公司处置固定资产产生的收益增加。
14. 营业外收入变动幅度为71.84%,原因:公司废料销售收入增加。
15. 营业外支出变动幅度为639.42%,原因:公司发生非流动资产报废损失增加。
16. 所得税费用变动幅度为-69.58%,原因:公司利润总额减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.31%,原因:公司支付股份回购款项减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.14%，资本回报率不强。去年的净利率为10.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为2.03%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达306.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5800.0万元，每股收益均值在0.15元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：车规产品出货如何？
答：您好，感谢您的提问！1.公司超小尺寸、难度更高，技术、工艺更为复杂的 76.8MHz高频热敏晶体谐振器通过高通车规级 5G平台 SA522 和 SA525认证，推动公司在主流芯片车规级平台认证的新高度； 2.建成独立车规产线及 CNAS实验室，目前车规级产品料号储备已开发2000余款，产品覆盖 MHz/kHz、无源/有源（含 TCXO、SPXO、RTC等）等全系产品，并顺利通过了权威机构 AEC-Q200/100认证； 3.应用配套场景主要在座舱、车身、智驾等领域，并逐步拓展到底盘、动力相关应用场景，从非安全类到安全类全线配套，已获得大量国际、国内知名主机厂和 Tier1企业项目定点； 4.随着现有车规专线的建设完成，公司具备更好供货能力。预计未来车规产品进展会比较快，目前是量变到质变的过程。谢谢！

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