品茗科技（688109）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期品茗科技（688109）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.87亿元，同比上升1.25%，归母净利润3123.34万元，同比上升270.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.23亿元，同比下降3.04%，第二季度归母净利润3022.85万元，同比上升66.28%。本报告期品茗科技盈利能力上升，毛利率同比增幅4.1%，净利率同比增幅265.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.49%，同比增4.1%，净利率16.66%，同比增265.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计7968.55万元，三费占营收比42.5%，同比减3.39%，每股净资产9.93元，同比增2.39%，每股经营性现金流0.11元，同比增136.65%，每股收益0.4元，同比增263.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-45.21%,原因:公司增加购买理财产品。
应收票据变动幅度为-65.54%,原因:本期末未到期商业承兑汇票减少。
应收款项变动幅度为-18.85%,原因:公司加大收款力度，回款增加。
预付款项变动幅度为-41.9%,原因:预付材料采购款减少。
其他应收款变动幅度为151.22%,原因:报告期末应收其他单位往来款增加。
存货变动幅度为20.06%,原因:公司增加销售备货。
合同资产变动幅度为22.03%,原因:新增执行确认收入中符合合同资产部分增加。
其他流动资产变动幅度为35.57%,原因:公司利用闲置资金购买大额存单增加。
其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:终止对武汉普艾耐信息科技有限公司投资。
固定资产变动幅度为-3.24%,原因:公司固定资产净值随着累计折旧额增加而减少。
使用权资产变动幅度为39.44%,原因:公司新增使用权资产房屋。
应付票据变动幅度为-14.6%,原因:公司使用银行承兑汇票支付采购款减少。
应付账款变动幅度为4.92%,原因:公司备货增加应付账款。
合同负债变动幅度为4.99%,原因:销售商品预收的货款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-74.34%,原因:本期支付上年年终奖。
应交税费变动幅度为-34.83%,原因:本期支付去年12月相关税费。
其他应付款变动幅度为57.19%,原因:本期员工持股计划返还义务确认库存股增加1,679.04万。
一年内到期的非流动负债变动幅度为160.62%,原因:一年内应付使用权资产-房租金额增加。
其他流动负债变动幅度为-74.55%,原因:本期末已背书未到期未终止确认应收票据减少。
营业收入变动幅度为1.25%,原因:公司经营业绩稳中有升。
销售费用变动幅度为-6.13%,原因:公司继续加强费用管控，强化人效提升，报告期内销售费用人员薪酬同比减少240.77万元，降幅5.81%。
财务费用变动幅度为80.51%,原因:利息收入较上年同期减少170.18万元。
研发费用变动幅度为-17.33%,原因:公司实施“精兵强将”计划，优化研发人员结构，加强费用管控，报告期内研发人员薪酬同比减少858.42万元，降幅19.49%。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为136.65%,原因:公司加强订单质量管控及历史应收账款回收，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加2,446.52万；同时公司加强成本管控，降低费用支出，经营活动支出的现金同比减少1,034.52万元。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8.77%,原因:公司赎回理财同比减少1.4亿元，导致理财产品获得收益同比减少647.92万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.12%,原因:公司实施员工持股计划收到的员工打款同比增加854.01万元；同时，报告期内向股东支付的股息红利同比增加640.02万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.66%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为37.39%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：