晨曦航空（300581）2025年中报：营收增长显著但净利润下滑，应收账款和现金流值得关注

近期晨曦航空（300581）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

晨曦航空（300581）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2684.69万元，同比上升108.92%。然而，归母净利润为-3625.6万元，同比下降42.84%；扣非净利润为-3639.28万元，同比下降40.31%。第二季度的数据同样反映了这一趋势，营业总收入为2355.19万元，同比上升104.3%，但归母净利润为-2104.72万元，同比下降103.82%。

应收账款与现金流

本报告期晨曦航空的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达292.98%，应收账款为4.12亿元，同比增长5.57%。此外，每股经营性现金流为-0.06元，虽然同比增加了21.74%，但仍为负值。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

成本与费用

公司的营业成本大幅上升161.45%，主要由于营业收入增加使得相应产品成本增加。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1329.84万元，三费占营收比为49.53%，同比减少了52.82%。财务费用变动幅度为83.49%，主要因为收到的银行利息较上年同期有所下降。

盈利能力

毛利率为39.15%，同比减少了23.8%；净利率为-135.05%，同比增加了31.63%。每股收益为-0.07元，同比减少了42.95%。尽管营业收入大幅增长，但由于应收账款计提的信用减值损失上升1606.62万元，导致净利润出现较大下滑。

存货与资产

存货变动幅度为8.6%，公司依据订单交付进度进行生产，期末存货中在产品金额较上年末增加。货币资金为5970.22万元，同比减少了43.24%，主要由于直升机研发中心项目的持续投入，使用暂时闲置募集资金购买银行挂钩型结构性存款金额较上年末减少。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.27%，主要因为报告期公司使用暂时闲置募集资金购买银行挂钩型结构性存款到期赎回，而上年同期理财产品尚未到期。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.0%，本报告期公司未进行现金分红。

总结

晨曦航空2025年中报显示，公司营业收入显著增长，但净利润却大幅下滑，主要受应收账款计提信用减值损失的影响。同时，公司应收账款和现金流状况值得关注，未来需加强应收账款管理和提高现金流水平。

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