高凌信息（688175）2025年中报：营收增长但净利润大幅下滑，需关注现金流与财务费用

近期高凌信息（688175）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

高凌信息（688175）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为9520.49万元，同比上升15.55%。然而，归母净利润却录得-3306.93万元，同比下降46.99%。扣非净利润为-4414.78万元，同比上升2.9%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未得到相应改善。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5145.79万元，同比上升23.25%，但归母净利润为-2042.24万元，同比下降13.68%。扣非净利润为-2455.69万元，同比上升18.9%。尽管收入有所增长，但净利润仍处于亏损状态。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：30.27%，同比减少27.5%。
• 净利率：-34.77%，同比减少26.99%。
• 每股收益：-0.26元，同比减少52.94%。

成本与费用

• 三费占营收比：33.97%，同比减少29.42%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：3234.19万元。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-0.59元，同比增加7.98%。
• 货币资金：2.41亿元，同比减少17.79%。
• 应收账款：1.85亿元，占营业总收入的69.54%。
• 有息负债：551.22万元，同比增加19.70%。

主营收入构成

• 环保物联网应用：4229.63万元，占收入的44.43%，毛利率为29.44%。
• 网络内容安全：3380.7万元，占收入的35.51%，毛利率为24.17%。
• 军用电信网通信设备：1590.76万元，占收入的16.71%，毛利率为46.00%。
• 网络空间内生安全：311.66万元，占收入的3.27%，毛利率为25.79%。

关键财务变动原因

• 应收票据：变动幅度为681.67%，因客户采用商业汇票结算货款规模增加。
• 其他非流动资产：变动幅度为84.38%，因新增银行可转让大额存单2.59亿元。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-45.87%，因上期年度奖金发放。
• 递延收益：变动幅度为-64.47%，因递延收益摊销计入当期损益及个别项目资金退回。
• 营业收入：变动幅度为15.55%，因环保物联网多地声环境监测项目验收及内容安全业务增收。
• 营业成本：变动幅度为38.33%，因市场环境与项目特性影响，部分业务价格调整，采购成本变动。
• 销售费用：变动幅度为-30.6%，因减员增效使人员薪酬开支减少，质保费用不再纳入销售费用核算。
• 财务费用：变动幅度为38.04%，因银行存款收益率下降，导致利息收入下降。
• 研发费用：变动幅度为-19.84%，因研发人员规模缩小，人员薪酬开支减少，部分研发项目材料投入减少。

行业展望

• 军用电信网通信设备：随着新质战斗力的提出，军事通信系统将持续更新升级。
• 环保物联网应用：噪声污染防治市场扩容，有望推动噪声智能监测装备、新型降噪装置及声学材料市场需求提升。
• 网络安全：大模型技术迅猛发展给电信网络诈骗防范带来挑战，内生安全技术推广加强。

总结

高凌信息2025年中报显示，虽然营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，且应收账款占比较高，现金流状况和财务费用值得关注。公司需进一步优化成本控制，提高盈利能力，以应对当前的市场挑战。

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