蔚蓝锂芯（002245）2025年中报：营收与净利润显著增长，需关注应收账款与现金流

近期蔚蓝锂芯（002245）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

蔚蓝锂芯（002245）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到37.27亿元，同比上升21.59%；归母净利润为3.33亿元，同比上升99.09%；扣非净利润为3.56亿元，同比上升186.51%。第二季度的数据同样亮眼，营业总收入为19.99亿元，同比上升22.2%；归母净利润为1.91亿元，同比上升98.0%；扣非净利润为2.08亿元，同比上升175.01%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：20.8%，同比增加38.43%。
• 净利率：9.92%，同比增加55.16%。
• 每股收益：0.29元，同比增加99.17%。
• 每股经营性现金流：0.64元，同比增加85.32%。

成本控制

• 三费占营收比：2.88%，同比下降11.09%。

资产状况

• 货币资金：6.74亿元，同比增加48.26%。
• 应收账款：19.06亿元，同比增加33.4%。
• 有息负债：7.94亿元，同比减少47.58%。

主营业务分析

锂电池业务

锂电池业务是公司的核心业务之一，报告期内实现营业收入15.95亿元，占总营收的42.81%，同比增长44.24%，毛利率为21.62%，较上年同期增长6.49个百分点。该业务主要应用于电动工具、智能家居、BBU（后备电源）、eVTOL、AI机器人等领域，公司已在高倍率小动力锂电池应用领域处于行业领先地位。

LED业务

LED业务实现营业收入8.6亿元，占总营收的23.08%，同比增长约14.60%，毛利率为25.63%。公司专注于显示Mini背光、大功率倒装背光芯片及超高光效植物照明等应用领域，产品性能行业领先。

金属物流配送业务

金属物流配送业务实现营业收入11.9亿元，占总营收的31.93%，毛利率为17.28%。公司在长三角及珠三角建立了大型金属材料配送中心，凭借规模化运营和精细化管理，保持行业领先地位。

需关注的问题

应收账款

公司应收账款同比增幅达33.4%，应收账款与利润的比例高达390.68%，需关注应收账款的回收情况，防止坏账风险。

现金流状况

尽管经营活动产生的现金流量净额同比增加了85.57%，但货币资金与流动负债的比例仅为38.62%，需关注公司现金流的健康状况。

总结

蔚蓝锂芯在2025年上半年表现出色，营收和净利润均实现显著增长，尤其是锂电池业务的增长尤为突出。然而，公司应收账款的快速增长和现金流状况仍需引起重视，以确保公司未来的可持续发展。

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