宏景科技（301396）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期宏景科技（301396）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.88亿元，同比上升567.14%，归母净利润6028.04万元，同比上升725.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.99亿元，同比上升430.2%，第二季度归母净利润3862.92万元，同比上升10094.82%。本报告期宏景科技存货明显上升，存货同比增幅达66.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.13%，同比减48.02%，净利率5.08%，同比增191.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计3730.38万元，三费占营收比3.14%，同比减81.57%，每股净资产8.14元，同比减29.21%，每股经营性现金流0.36元，同比增113.79%，每股收益0.39元，同比增725.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为567.14%,原因:算力项目的增加。
2. 营业成本变动幅度为664.62%,原因:收入增加。
3. 财务费用变动幅度为360.77%,原因:借款增加，利息支出增加。
4. 所得税费用变动幅度为314.59%,原因:收入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为119.3%,原因:收回项目款项。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-173.46%,原因:购买长期资产增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为722.63%,原因:借款增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-578.85%,原因:购买长期资产增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.94%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.66%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有宏景科技最多的基金为永赢数字经济智选混合发起A，目前规模为2.35亿元，最新净值1.3515（8月19日），较上一交易日上涨0.22%，近一年上涨111.63%。该基金现任基金经理为王文龙。

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