物产环能（603071）2025年中报财务简析：净利润同比下降15.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期物产环能（603071）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入184.22亿元，同比下降7.56%，归母净利润3.02亿元，同比下降15.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入84.73亿元，同比下降10.5%，第二季度归母净利润1.48亿元，同比上升22.84%。本报告期物产环能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达173.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.65%，同比增6.32%，净利率2.09%，同比减1.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.73亿元，三费占营收比0.94%，同比增10.06%，每股净资产9.83元，同比增6.87%，每股经营性现金流1.35元，同比增170.51%，每股收益0.54元，同比减15.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为56.78%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为1097.15%,原因:结构性存款增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-35.1%,原因:结算方式变化。
4. 长期待摊费用变动幅度为-37.26%,原因:排污费正常摊销。
5. 其他非流动资产变动幅度为-48.05%,原因:预付工程及设备款减少。
6. 应付票据变动幅度为2431.0%,原因:结算方式变化。
7. 应交税费变动幅度为-40.12%,原因:期末已计提未缴纳的税费减少。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为80.12%,原因:一年内到期的长期借款增加。
9. 预计负债变动幅度为-60.09%,原因:未来可能发生的赔偿支出减少。
10. 专项储备变动幅度为156.75%,原因:已计提尚未使用的专项储备增加。
11. 营业收入变动幅度为-7.56%,原因:营业收入本期较上年同期减少15.07亿元，其中因煤炭销售量增长增加收入25.93亿元，因煤炭价格下跌减少收入40.36亿元，因热电联产、新能源及其他业务收入变动减少收入0.64亿元。
12. 营业成本变动幅度为-7.89%,原因:煤炭价格下跌，销售收入减少使得对应成本同步减少。
13. 财务费用变动幅度为-49.81%,原因:本期利息支出减少、汇兑损失减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为170.51%,原因:本期销售、采购商品现金净流出减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-198.05%,原因:本期购买银行理财产品增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.94%,原因:银行融资现金净流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.08%，资本回报率强。然而去年的净利率为1.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.08%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司预估股息率4.67%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达173.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.89亿元，每股收益均值在1.42元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的主业热电联产板块中，蒸汽、电力、压缩空气年销售量、污泥处置的年处置量是多少？
答：在公司热电联产板块，公司通过多能互补、多能联供技术，梯级利用能量，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务。
2024年，公司全年供应蒸汽863.38万吨，同比增加3.41%；电力15.19亿千瓦时，同比增加15.11%；压缩空气29.46亿m3，同比增加6%；处置污泥77.42万吨，同比增加3.27%。

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