星德胜（603344）2025年一季度财报：收入增长但盈利能力承压，需关注应收账款风险

近期星德胜（603344）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

星德胜（603344）在2025年一季度实现了营业总收入5.5亿元，同比上升16.54%。归母净利润为4153.41万元，同比上升4.38%；扣非净利润为3834.23万元，同比上升0.57%。这些数据显示公司在营业收入方面有所增长，但净利润的增长幅度相对较小。

主要财务指标

• 毛利率：16.48%，同比下降1.72%。
• 净利率：7.56%，同比下降10.44%。
• 三费占营收比：4.47%，同比增加44.79%。
• 每股净资产：10.62元，同比增长7.61%。
• 每股经营性现金流：0.12元，同比增长1492.84%。
• 每股收益：0.21元，同比下降22.22%。

从以上数据可以看出，尽管公司的营业收入有所增长，但毛利率和净利率均出现下滑，表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定压力。

应收账款与现金流

截至本报告期末，星德胜的应收账款为4.4亿元，占最新年报归母净利润的比例高达221.71%。这表明公司存在较大的应收账款风险，可能影响未来的现金流状况。然而，每股经营性现金流从0.01元大幅增长至0.12元，显示出公司在改善现金流方面取得了一定进展。

偿债能力和融资情况

公司现金资产非常健康，货币资金为10.38亿元。同时，有息负债为846.87万元，较去年同期增长64.03%。公司自上市以来，累计融资总额为9.33亿元，累计分红总额为6030.46万元，分红融资比为0.06。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况。总体来看，星德胜在2025年一季度虽然实现了收入增长，但在盈利能力方面仍需提升，并且需要密切关注应收账款的风险。

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