中国能建（601868）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流与债务状况

近期中国能建（601868）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国能建（601868）在2025年一季度实现了营业总收入1003.71亿元，同比上升3.05%；归母净利润16.12亿元，同比上升8.83%；扣非净利润13.86亿元，同比上升24.03%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为11.18%，同比增加了4.38%；净利率为2.6%，同比增加了7.95%。这些数据显示公司在控制成本和提高利润率方面取得了一定成效。

资产与负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为877.99亿元，同比大幅增长了37.07%；应收账款为936.13亿元，同比增长了5.26%；有息负债为3033.8亿元，同比增长了15.20%。需要注意的是，有息负债的增长可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.35元，虽然较去年同期的-0.39元有所改善，但仍为负值。此外，财报体检工具提示，公司货币资金占总资产比例仅为9.72%，货币资金占流动负债比例仅为32.44%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为3.5%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的风险。

债务状况

有息资产负债率为33.29%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值的比例为31.75%，表明公司债务负担较重，需密切关注其债务偿还能力。

财务费用

财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达56.72%，说明财务费用对公司现金流的影响较大。

应收账款

应收账款占利润的比例达到了1114.95%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

综上所述，中国能建在2025年一季度的盈利能力有所增强，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。

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