中国外运（601598）2025年一季报简析：净利润减19.76%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国外运（601598）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入237.72亿元，同比下降2.19%，归母净利润6.45亿元，同比下降19.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入237.72亿元，同比下降2.19%，第一季度归母净利润6.45亿元，同比下降19.76%。本报告期中国外运公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达422.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.8%，同比增12.51%，净利率3.02%，同比减12.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.55亿元，三费占营收比4.02%，同比减5.26%，每股净资产5.49元，同比增3.55%，每股经营性现金流-0.19元，同比增50.09%，每股收益0.09元，同比减18.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.34%，历来资本回报率一般。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额70.83亿元，累计分红总额87.08亿元，分红融资比为1.23。公司预估股息率5.59%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达422.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在40.35亿元，每股收益均值在0.56元。

持有中国外运最多的基金为易方达稳健收益债券A，目前规模为101.33亿元，最新净值1.3773（4月30日），较上一交易日上涨0.11%，近一年上涨4.95%。该基金现任基金经理为胡剑。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年宏观环境压力较大的情况下，公司取得了非常稳健的业绩。想请教一下张翼总，对于中国外运未来整体发展，经营策略是否会有比较大的变化。
答：中国外运是一家优秀的公司，多年来在行业中得到了客户、投资者的普遍好评，有较好的品牌地位，是中国物流行业的领军企业、头部企业。财务表现稳健，虽然外部环境严峻复杂，公司2024年收入依旧站稳了千亿规模，归母净利润39.2亿元，财务状况保持良好。近年来中国外运以打造世界一流智慧物流平台为基础，构建新型承运人模式，取得了良好效果。今后公司将继续坚持“稳中求进”工作总基调，在已与客户、投资者建立良好沟通的基础上，按照既定的目标持续推进各项工作，努力以更好的业绩报投资者。

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