上海建工（600170）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期上海建工（600170）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

上海建工2025年一季度财务表现

经营业绩

近期发布的2025年一季报显示，上海建工（600170）的营业总收入为403.16亿元，较去年同期下降了46.06%。归母净利润录得-1.79亿元，同比下降161.79%，扣非净利润为-1.44亿元，同比下降196.04%。这表明公司在该季度出现了明显的亏损。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为7.54%，同比增加了22.19%，但净利率却降至-0.44%，同比减少了198.93%。每股收益为-0.04元，同比减少了300.00%。尽管毛利率有所提升，但整体盈利水平大幅下滑。

成本控制

销售费用、管理费用和财务费用总计达到27.53亿元，三费占营收比例为6.83%，同比增长了83.45%。这反映出公司在成本控制方面面临较大压力。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-2.62元，同比增加了8.04%。虽然货币资金达到803.57亿元，同比增加了7.15%，但应收账款为531.16亿元，仅增长了0.83%。有息负债为855.11亿元，同比减少了0.59%。需要注意的是，公司的现金流状况和债务水平仍需密切关注，特别是货币资金与流动负债的比例仅为85.27%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为14.59%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发驱动，但需深入研究其背后的实际效果。此外，公司自上市以来累计融资131.80亿元，累计分红124.04亿元，分红融资比为0.94，显示出较为积极的股东回报政策。

总结

总体而言，上海建工在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和成本控制方面。同时，现金流和债务状况也值得进一步关注。

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