华图山鼎（300492）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流和应收账款

近期华图山鼎（300492）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华图山鼎（300492）在2025年一季度实现了营业总收入8.27亿元，同比上升18.91%；归母净利润达到1.21亿元，同比大幅增长67.38%；扣非净利润为1.18亿元，同比增长更是高达107.04%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了显著的提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率达到了61.36%，同比增加了10.09个百分点；净利率为14.69%，同比增幅达40.76%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了较好的成效，从而提高了整体的盈利水平。

成本与费用控制

尽管收入和利润都有所增长，但值得注意的是，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.2亿元，占营业收入的比例为38.64%，较去年同期下降了17.62个百分点。这说明公司在费用控制上也做得较为出色。

现金流与资产状况

然而，在现金流方面，每股经营性现金流为1.02元，同比下降了57.60%，这一变化值得投资者密切关注。此外，虽然货币资金大幅增加至5.52亿元，同比增幅为425.07%，但应收账款却减少了16.26%，降至2.09亿元。同时，应收账款与利润的比例高达394.28%，提示可能存在一定的回款风险。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，且过去十年间累计融资1.44亿元，累计分红1.31亿元，显示出较为积极的股东回报政策。不过，考虑到货币资金与流动负债的比例仅为67.51%，公司短期偿债能力仍需进一步观察。

综上所述，华图山鼎在2025年一季度表现出强劲的盈利能力和良好的成本控制，但在现金流管理和应收账款回收方面存在潜在的风险点，需要持续跟踪评估。

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