伊戈尔（002922）：2025年一季度营收增长显著但盈利能力下滑，需关注现金流与债务风险

近期伊戈尔（002922）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长显著

伊戈尔（002922）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到10.84亿元，同比增长40.04%。这一增长表明公司在市场拓展和销售方面取得了一定成效。

盈利能力下滑

尽管营收大幅增长，但公司的盈利能力却出现了明显下滑。归母净利润为4201.74万元，同比下降28.01%；扣非净利润为2763.18万元，同比下降47.36%。这反映出公司在成本控制和利润转化方面遇到了挑战。

毛利率和净利率下降

公司2025年一季度的毛利率为15.71%，较去年同期减少了35.08个百分点；净利率为4.01%，同比减少了49.18个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

费用控制有所改善

值得注意的是，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为8.43%，同比减少了21.87%，显示出公司在费用控制方面取得了一定进展。

应收账款和有息负债增加

本报告期内，公司的应收账款上升至14.19亿元，同比增幅达47.59%，高于营收的增长速度，需关注应收账款的回收情况。同时，有息负债总额增至23.1亿元，同比增加了151.65%，债务压力增大。

现金流状况堪忧

每股经营性现金流为0.03元，同比减少了67.39%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不容乐观。此外，货币资金与流动负债的比例仅为38.65%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为7.69%，需密切关注公司的现金流状况。

总结

综上所述，伊戈尔在2025年一季度虽然实现了营收的显著增长，但盈利能力下滑，且应收账款和有息负债的增加带来了较大的财务风险。公司需进一步优化成本结构，加强应收账款管理和现金流管控，以提升整体运营效率和盈利能力。

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