ST华通（002602）2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期ST华通（002602）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST华通（002602）在2025年第一季度实现了显著的业绩增长。根据最新发布的财报，公司营业总收入达到81.45亿元，同比上升91.12%；归母净利润为13.5亿元，同比上升107.2%；扣非净利润为13.46亿元，同比上升107.95%。这些数据表明公司在报告期内取得了良好的经营成果。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为69.36%，同比增加了9.99个百分点；净利率为17.02%，同比增加了2.54个百分点。这说明公司在提升产品或服务附加值方面取得了一定成效。每股收益为0.19元，同比增长111.11%，显示出公司盈利能力的增强。

成本与费用控制

尽管收入和利润大幅增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到了34.7亿元，占营收的比例为42.61%，较去年同期增长了28.09%。这提示公司在成本控制方面仍需进一步优化。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为67.95亿元，同比增加81.78%；有息负债为45.84亿元，同比下降21.38%。虽然货币资金有所增加，但其与流动负债的比例仅为75.39%，建议关注公司现金流状况。

应收账款

值得注意的是，公司的应收账款为36.65亿元，同比上升31.46%，且应收账款与利润的比例高达302.06%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生影响，需密切关注。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动。自上市以来，累计融资总额为411.21亿元，累计分红总额为7.15亿元，分红融资比仅为0.02。这反映出公司在资本市场上较为积极的融资策略，但分红相对较少。

综上所述，ST华通在2025年第一季度表现出强劲的增长势头，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。

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