华西股份（000936）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流及财务费用

近期华西股份（000936）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华西股份（000936）在2025年一季度实现了营业总收入7.72亿元，同比上升19.23%；归母净利润达到5640.37万元，同比上升40.5%；扣非净利润为5641.8万元，同比上升40.47%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所提升。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.09%，同比增加了44.5%；净利率为7.3%，同比增加了17.84%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

尽管盈利能力有所增强，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到了2474.64万元，占营收比例为3.2%，同比增加了6.02%。特别是财务费用的增长，可能对公司未来的盈利空间产生一定影响。

现金流状况

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.03元，同比下降了15.95%。此外，货币资金为4.43亿元，较去年同期下降了16.17%。这提示投资者应关注公司的现金流状况，尤其是其货币资金与流动负债的比例仅为51.87%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为0.24%。

应收账款

公司的应收账款为1.43亿元，虽然较去年同期略有下降（-1.14%），但应收账款与利润的比例高达121.77%，这表明公司可能存在一定的回款风险。

总结

总体而言，华西股份在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和财务费用控制方面仍需进一步优化。投资者应密切关注公司未来的现金流状况及其资本开支项目的合理性。

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