联影医疗（688271）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流与应收账款

近期联影医疗（688271）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

联影医疗（688271）在2025年一季度实现了营业总收入24.78亿元，同比上升5.42%；归母净利润为3.7亿元，同比上升1.87%；扣非净利润达到3.79亿元，同比显著增长26.09%。这表明公司在主营业务方面保持了稳定的增长。

盈利能力

公司的毛利率为49.94%，同比增加了0.75个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面具有一定的优势。然而，净利率为14.75%，同比下降了4.21个百分点，可能反映了公司在其他方面的支出有所增加。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为4.99亿元，三费占营收比例为20.14%，较去年同期增长了8.02%，表明公司在费用控制方面面临一定压力。

资产负债情况

截至报告期末，公司货币资金为71.86亿元，同比增长18.38%，显示公司拥有较为充足的现金储备。但值得注意的是，公司有息负债从6020.73万元大幅增至5.9亿元，增幅高达880.35%，需关注其偿债风险。

应收账款与现金流

公司应收账款为49.07亿元，同比上升32.85%，应收账款与利润的比例达到了388.88%，提示可能存在较大的坏账风险。每股经营性现金流为-0.43元，虽然同比改善了46.20%，但仍为负值，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为1.18%，需密切关注现金流状况。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为109.88亿元，累计分红总额为4.71亿元，分红融资比为0.04，显示出公司更侧重于再投资而非股东回报。

总结

总体来看，联影医疗2025年一季度的财务表现较为稳健，但在现金流管理和应收账款控制方面存在潜在风险，值得投资者进一步关注。

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