华海清科（688120）2025年一季度营收增长强劲但现金流和每股净资产下滑

近期华海清科（688120）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华海清科（688120）在2025年第一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到9.12亿元，同比增长34.14%。归母净利润为2.33亿元，同比增长15.47%；扣非净利润为2.12亿元，同比增长23.54%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力指标

尽管营收和利润均实现增长，但公司的盈利能力指标表现不一。毛利率为46.37%，同比增加了2.61个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为25.58%，同比下降了13.92个百分点，表明公司在其他方面的支出可能有所增加。

费用控制

公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为1.06亿元，三费占营收比例为11.6%，较去年同期增长了46.77%。这说明公司在费用控制方面面临一定压力。

资产与现金流

截至报告期末，公司货币资金为23.74亿元，较去年同期下降6.36%。每股经营性现金流仅为0.05元，同比大幅减少94.83%，反映出公司在经营活动中的现金流状况较为紧张。

净资产与每股收益

每股净资产为28.42元，同比减少了21.37%，这可能是由于公司进行了较大规模的投资或其他资本运作所致。每股收益为0.99元，同比增长16.47%，表明公司每股盈利能力有所增强。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额达36.44亿元，累计分红总额为1.41亿元，分红融资比为0.04。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步关注这种驱动模式对公司长期发展的影响。

存货状况

财报体检工具提示，公司存货与营收的比例已达到102.39%，建议投资者密切关注公司存货管理情况及其对未来业绩的影响。

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