汇得科技（603192）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期汇得科技（603192）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

汇得科技（603192）在2025年一季度实现了营业总收入6.11亿元，较去年同期下降了8.92%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了1933.76万元，同比增长31.26%，扣非净利润为1823.67万元，同比增长29.77%。这表明公司在本季度的盈利能力有所提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，汇得科技的毛利率为12.83%，同比增加了25.57%，净利率为3.17%，同比增加了44.12%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了显著成效，从而提高了利润率。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为3474.2万元，三费占营收比为5.69%，同比下降了3.05%。这说明公司在运营效率上有所提高。

现金流与资产状况

然而，需要注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.04元，虽然同比改善了95.88%，但仍为负值。此外，货币资金为4.73亿元，同比下降了11.44%，应收账款为4.94亿元，同比增加了1.23%。这些数据提示投资者应关注公司的现金流状况和应收账款回收情况。

商业模式与资本结构

汇得科技的业绩主要依赖于研发驱动，公司自上市以来累计融资总额为5.23亿元，累计分红总额为1.97亿元，分红融资比为0.38。这反映出公司在资本运作上的稳健性。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.83%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达396.53%）。

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